TTCK Việt Nam - Khó khăn vẫn còn phía trước

Sau một tuần nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường ngay lập tức hành trình đi tìm đáy mới trong khi nhiều nhà đầu tư vẫn còn muốn nghỉ ngơi sau một năm vất vả trên các sàn chứng khoán. Việc thiếu vắng người mua đã khiến thị trường tiếp tục chìm sâu hơn khi mà những thông tin về kết quả kinh doanh được công bố không mấy khả quan.
Có thể nhận thấy, năm 2008 là một năm đầy khó khăn khi nhìn vào những con số lợi nhuận âm được công bố của nhiều doanh nghiệp trên cả hai sàn. Mặc dù vẫn có những điểm sáng, nhưng cùng với những nhận định về một năm 2009 còn khó khăn hơn nữa đã khiến nhà đầu tư phải dè chừng khi nắm giữ cổ phiếu vào thời điểm hiện tại.

Kết thúc tuần giao dịch từ 02/02 đến 06/02, trên sàn HOSE có 4 phiên giảm liên tiếp và 1 phiên đảo chiều tăng vào cuối tuần. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index dừng lại ở mốc 281,63 điểm sau khi đã mất đi 21,58 điểm, tương đương giảm 7,12% so với phiên cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 32.968.920 đơn vị, tăng 40,46% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 715 tỷ đồng, tăng 41,30%.

HoSE - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua

Ngày
VN
Index
+/-
(%)
KLGD
+/-
(%)
GTGD
(tỷ)
+/-
(%)

02/02
297,52
-1,88
4.712.430
14,59
110
37,50

03/02
288,69
-2,97
8.010.140
69,98
186
69,09

04/02
286,11
-0,89
5.660.880
-29,33
118
-36,56

05/02
277,81
-2,90
7.327.450
29,44
148
25,42

06/02
281,63
1,38
7.258.020
-0,95
153
3,38

Tổng
-21,58
-7,12
32.968.920
40,46
715
41,30



Sàn Hà Nội cũng có diễn biến tương tự khi chỉ có 1 phiên tăng duy nhất trong tuần qua sau khi có tới 4 phiên giảm mạnh đầu tuần. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số HaSTC-Index dừng lại ở mức 92,66 điểm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số này đã mất đi 7,27 điểm, tương đương giảm 7,28%. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 18.537.500 đơn vị, tăng 60,55% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 376,92 tỷ đồng, tăng 50,41%.

Sàn Hà Nội cũng có diễn biến tương tự khi chỉ có 1 phiên tăng duy nhất trong tuần qua sau khi có tới 4 phiên giảm mạnh đầu tuần. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số HaSTC-Index dừng lại ở mức 92,66 điểm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số này đã mất đi 7,27 điểm, tương đương giảm 7,28%. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 18.537.500 đơn vị, tăng 60,55% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 376,92 tỷ đồng, tăng 50,41%.

HASTC - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua

Ngày
HaSTC
+/-
(%)
KLGD
+/-
(%)
GTGD
(tỷ)
+/-
(%)

02/02
98,64
(1,29)
2.560.600
8,05
56,4
5,28

03/02
94,50
(4,20)
4.106.400
60,37
82,9
47,08

04/02
93,82
(0,72)
3.368.700
(17,96)
73,6
(11,24)

05/02
90,21
(3,85)
4.294.900
27,49
80,9
9,91

06/02
92,66
2,72
4.206.900
(2,05)
83,0
2,61

Tổng
(7,27)
(7,28)
18.537.500
60,55
376,9
50,41



Như vậy là trong tuần qua, cả 2 sàn chứng khoán đều đã đã chạm xuống mức đáy mới, sâu hơn mức thấp của năm trước. Chỉ số VN-Index đã chạm ngưỡng 277,81 điểm trong khi HASTC-Index đã rơi xuống 90,21 điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Năm (5/2), thiếp lập đáy mới sau 3 năm. Sau khi phá vỡ mức hỗ trợ 52 tuần, thị trường chứng khoán Việt Nam ngay lập tức đã có một phiên đảo chiều vào cuối tuần, nhưng có vẻ đà suy giảm vẫn chưa thực sự bị chặn đứng.

Khối lượng giao dịch đã được cải thiện đôi chút và hoạt động mua vào có khả quan hơn khi thị trường chạm mức thấp. Tuy nhiên, tất cả những điều này chỉ mang tính chất tương đối, khi mà thực tế là các hoạt động giao dịch vẫn khá ảm đạm. Dù sao đi nữa, phiên giao dịch cuối tuần qua cũng là một đợt dậy sóng điển hình của các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội, với khối lượng giao dịch tốt nhất trong suốt tuần qua. Đáng chú ý là một vài bluechips đã có khối lượng giao dịch thực sự, một con số mà chúng không thể đạt được trong nhiều tuần qua.

Nguyên nhân của việc thị trường liên tục suy giảm sau kỳ nghỉ Tết là hàng loạt các thông tin không mấy khả quan cả về vĩ mô và vi mô. Những mối lo ngại xung quanh các vấn đề kinh tế vĩ mô đã ảnh hưởng khá nhiều đến giao dịch. Các chỉ số thương mại và một sự khởi đầu với các con số FDI không mấy khả quan và sản xuất công nghiệp trong tháng 1 giảm 8,6% so với tháng trước và giảm 4% so với cùng kỳ năm trước một lần nữa khẳng định nền kinh tế thật sự đang gặp những khó khăn.

Nhiều công ty niêm yết trong những ngày giáp Tết đã công bố kết quả kinh doanh quý IV/2008, theo đó doanh thu và lợi nhuận quý IV một số công ty giảm mạnh, thậm chí lỗ so với các quý trước, nhiều công ty trích lập dự phòng đầu tư tài chính đã ảnh hưởng đến kết quả cả năm. Một số công ty tiêu biểu như Tài chính dầu khí – PVFC (PVF) lỗ 405 tỷ đồng trong quý IV/2008, Đạm Phú Mỹ (DPM) lỗ 87 tỷ đồng trong quý IV/2008, Tập đoàn Hoa Sen (HSG) lỗ 116 tỷ đồng trong quý IV/2008, Thủy sản Nam Việt (ANV) lỗ 131 tỷ đồng quý IV/2008. Chứng khoán Kim Long cả năm 2008 lỗ sau trích lập dự phòng là 347 tỷ đồng, Chứng khoán Hải Phòng cả năm 2008 lỗ sau trích lập dự phòng là 120 tỷ đồng, Chứng khoán Bảo Việt cả năm 2008 lỗ sau trích lập dự phòng là 453 tỷ đồng v.v… Mới đây, HOSE đã thông báo đặt cổ phiếu của CTCP nước giải khát Sài Gòn (TRI) dưới sự kiểm soát kể từ 03/02 do khoản lỗ của Công ty trong năm 2008 lớn hơn vốn chủ sở hữu.

Nhiều nhà đầu tư lo lắng hoạt động sản xuất và xuất khẩu sẽ còn giảm mạnh qua các quý I và II và các công ty có liên quan sẽ đem lại những kết quả không mấy tốt đẹp. Đối với các công ty thuộc khối tài chính thì kết quả kinh doanh năm nay sẽ khó có thể trông cậy vào hoạt động kinh doanh trái phiếu như năm 2008.

Tuy nhiên, thị trường không phải bị bao trùm hoàn toàn bởi những tin xấu. Mặc dù đợt cắt giảm lãi suất gần đây chưa cho thấy những tác động tích cực của nó đối với thị trường nhưng sẽ là một tín hiệu đáng mừng cho việc giảm bớt khó khăn cho các doanh nghiệp.

Chính phủ cũng đã hiện thực hóa được gói hỗ trợ doanh nghiệp thông qua việc hỗ trợ lãi suất 4%/năm cho các tổ chức và cá nhân vay vốn ngân hàng ngắn hạn để sản xuất - kinh doanh trong khoảng thời gian từ ngày 01/02/2009 đến 31/12/2009. Đây là một trong những động thái tích cực của Chính phủ trong việc hỗ trợ giảm bớt phần nào khó khăn cho các doanh nghiệp trong thời điểm này.

Đáng chú ý là trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài cũng đã quay trở lại mua ròng với giá trị 1 triệu USD. Mục tiêu mua vào của họ chủ yếu là các mã bluechip như REE, DPM và FPT. Tuy nhiên, khối này cũng bán ra nhiều NKD, ANV và GMD.

Sau khi VN-Index xuyên thủng vùng hỗ trợ ngắn hạn là khoảng đáy thiết lập đầu tháng 12/2008 với 286 - 288 điểm, CTCK Vietcombank nhận định, khoảng hỗ trợ tiếp theo của VN-Index sẽ rơi vào mức 250 (+/-10 điểm), tức là khoảng giao dịch của thời kỳ 2004 - 2005. Ngược lại, mức kháng cự ngắn hạn được xác định là ngưỡng tâm lý tròn 300 điểm.